特朗普上周五（27日）突然宣布停止與加拿大繼續談判貿易協議，因為加拿大決定如期向美國科企收取數碼稅。這議題向來是美國與歐洲國家出現重大分歧的地方，原以為英國此前與美國達成的貿易協議中，兩國暫時擱置這個議題，特朗普可能會為了與更多國家達成貿易協議而不急於在此刻「發難」。
不過，原本暗藏在《大而美法案》內綑綁推動的條例899，這條報復數碼稅的法案因受到華爾街大力反對而見光及撤回後，特朗普不得不把此放回與各國作貿易談判的議程內，並先找加拿大開刀。
歐盟是率先向美國科企提出數碼稅的國家，它們認為美科企在歐洲出售了服務或商品後，透過會計上的方法逃避歐盟的徵稅，故向它們劃一收取額外稅項。對美國而言，它們認為這是歧視美國企業，且多收美企稅款，則美國會收少了稅。
兩國一直在此議題上爭拗，加拿大則決定跟隨歐盟方向，對美科企開徵數碼稅，而且追溯至2022年。一個G7的國家無視特朗普的反對，堅持如期推進數碼稅，特朗普自然大力反擊。
正因如此，數碼稅的問題又再突顯出來。上月特朗普曾指歐盟沒誠意談判，後來又突然指對方改變態度，願意延期實施加額關稅，現在僅數碼稅問題已令美加反枱，美國與歐盟的貿易談判，着實難以太樂觀。
市場在以伊之戰以後，基本上不太關注貿易戰的進展，也許市場已有心理準備，特朗普將一再延長對等關稅的豁免期，沒把7月到期的90日死線看得太死。
市場對關稅戰前景過分樂觀
不過，上周五特朗普突然發難，雖然可能是重複TACO（特朗普臨陣退縮）縮沙手法，但也難免令市場重新明白事情沒他們想像得那麼樂觀。
現在貿易戰長期延期，而市場開始覺得聯儲局有提早減息可能，美股隨即創出新高。數據上，市場擔心的通脹尚未見蹤影，主因是現時關稅在豁免下僅為10%，在存貨仍未銷完，以及企業吸收了部分關稅後，美國未見通脹大升。同時，人工智能（AI）發展仍能有效支撐美國不少大型科企的收入，估值仍可繼續維持在較高水平。數碼稅以至稍後可能與歐盟就此的爭拗，或會令樂觀情緒高漲的美股出現調整，市場有機會意識到貿易戰只是暫停而不是完結，風險溢價隨時回升，只是市場太習慣特朗普的TACO模式，變相除非美國真的如期對加拿大剔除豁免關稅，否則市場仍是相信兩國最終會突然又繼續談判，故未必即時急跌，只是投資者很難不防當歐盟及加拿大兩邊談判同時出現暗湧時，市場會出現的反應。
一方面市場短期或出現暗湧，另一方面港股近日出現了不讓美國概念股暴升專美的現象，多隻股份被傳出與「幣」相關，北水即落場炒高。縱然我認為港股A股化已成定局，此等情況未來只會愈來愈常見。好像香港中旅炒高之因，是有內地討論加密貨幣發展的平台指香港中旅可以考慮與螞蟻金服發展RWA（有形資產代幣化），與港府合作推穩定幣應用，如消費積分token，亦可把其旅遊資產代幣化融資，僅是建議一則，股價即一度升近3倍。
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