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Thursday, August 13, 2026

咖喱吉列豬排飯指數(Katsu Curry Index)

咖喱吉列豬排飯指數(Katsu Curry Index)是由紐約梅隆銀行(BNY Mellon)高級策略師 Geoff Yu 提出的非正式經濟指標。它基於「購買力平價理論」(PPP),旨在作為《經濟學人》「巨無霸指數」(Big Mac Index)的替代或補充工具,用來評估日圓相對於外幣的真實購買力與匯率偏離程度。

指數核心架構與特點

  • 數據來源:採用全球最大日式咖喱連鎖店 CoCo壹番屋(CoCo Ichibanya) 在世界各地的「咖喱吉列豬排飯」售價作為基準數據。

  • 選材優勢:比起西式速食漢堡,咖喱豬排飯是更具代表性的日本國民美食與亞洲日常飲食。Yu 認為其價格變化更能精準反映日本本土家庭的實質生活成本與購買力受損狀況。

指數計算結果與市場對比

指標美元兌日圓匯率(USD/JPY)日圓偏離估值狀況
外匯市場實際匯率約 159.23——
咖喱吉列豬排飯指數(Fair Value)約 62.18嚴重低估約 60.9%
巨無霸指數(Big Mac Index)約 80.30低估約 49.6%

咖喱吉列豬排飯指數的計算基於經濟學中的「絕對購買力平價理論」(Absolute Purchasing Power Parity, PPP)與「一價定律」(Law of One Price)。其核心邏輯是:在理想狀況下,同一款商品在世界各地的實質價格(換算成同一貨幣後)應該相等。

其具體計算與得出結果的過程分為以下三個步驟:

第一步:收集同一標準商品的跨國價格

選定全球連鎖品牌 CoCo壹番屋(CoCo Ichibanya) 的標準「吉列豬排咖喱飯(Pork Cutlet Curry)」作為基準商品,分別獲取其在兩個國家/地區的本地零售售價:

  • $P日本:日本 CoCo壹番屋一份吉列豬排咖喱飯的日圓售價(包含消費稅)。

  • $P美國:美國 CoCo壹番屋同款產品的美金售價。

第二步:計算「隱含購買力平價匯率」(Implied PPP Exchange Rate)

將日本的日圓售價除以美國的美金售價,得出理論上能讓兩地這份咖喱飯價格完全相等的「公允匯率(Fair Value)」:


  • 推算範例:若日本售價約為 $1,055JPY,而美國售價約為 $16.96USD:


    這代表從實質購買力來看,$1美元 的價值僅相當於 $62.18日圓。

第三步:對比外匯市場實際匯率,得出偏離百分比(Valuation Deviation)

將計算出的隱含 PPP 匯率與外匯市場上的真實交易匯率(Market Rate)進行對比,公式如下:


  • 以公佈數據帶入:

    • 隱含 PPP 匯率(公允價值)= $62.18JPY/USD

    • 市場實際匯率 = $159.23JPY/USD


计算結果為負值,即代表相較於其真實的購買力(62.18),日圓在外匯市場上被低估了約 $60.9。

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