以色列突然對伊朗作出軍事行動，環球股市隨即受壓。美國在此事上的定位是既不主動也不被動，聲稱以色列主動提出軍事行動，而他們只是事前被通知；伊朗欲談判，大門仍是開着的。這裏先撇開討論戰事誰是誰非，反而是想討論一下戰事對股市以至全球金融市場的影響。
石油供應有否受影響最關鍵
以伊之戰令市場最擔心的，莫過於對油價的影響。翻查近年中東的戰事，股市反應較大之時，往往是由於軍事行動禍及石油設施，令國際油價急升。歷史上較大規模的中東戰爭，其實要追溯至九十年代的美國與伊拉克的戰爭，當時兩國對陣了一段長時間才開戰，美股在期內跌了超過16%。而較近期的哈馬斯襲擊以色列，由於對油設施沒有構成影響，對股市影響則非常短暫。因此，中東的地緣政局緊張，對股市影響有多大，與當地的石油出口有否受影響有密切關係。
以色列在前期的攻勢中，並未有針對伊朗的石油設施，根據媒體報道，伊朗的原油出口並未受到影響，是故上周五（13日）美股反應亦不算太大，一度先跌後回穩。不過，在周末期間以色列的攻擊擴大，消息指部分攻擊涉及伊朗的石油供應設施。雖然伊朗表示情況受控，但也顯示了以色列似乎不單單是對核設施展開攻擊，更加是直接攻擊伊朗。現時伊朗每日產油約300萬桶，倘純粹是伊朗產油受影響，美國尚可要求沙特等盟國增產應對。惟鑑於伊朗曾威脅若該國遭到攻擊，就會攻擊美國盟國或封鎖海峽影響全球石油供應，這也是現時市場最擔心的地方。
宜分注入市 避炒股減用槓桿
幸好最新消息是伊朗希望降溫，不想戰事進一步擴大。但以色列指只要伊朗繼續還擊，就無意停火，美國則指伊朗不承諾放棄核計劃的話，亦難以要求以色列停火。未來一兩天，也許是非常關鍵之時，倘以伊決定擴大戰事規模而把其他中東國家拉入戰圈，對市場的影響會較大。然而，一旦伊朗明白軍事實力與美國及以色列有一定距離，而願意重返談判桌，事情也可以迅速降溫。
對投資者而言，在戰火之下應否減倉離場呢？從實際影響來看，其實中港股市所受的影響比較間接，中東局勢對中國大部分公司的盈利也不構成影響，下跌僅因資金從股市撤出避險。從以往大型戰事的歷史數據看，戰事稍為緩和或勝負已分，股市將急速反彈，甚至超過戰事起點。因此，除非本身倉位太重，或是操作涉及槓桿，否則未必需要太悲觀，甚至該考慮一下是否可在市場悲觀時進場。至於美股方面也是同理，而暫時令我對美股看法較保守的原因是在最壞情況下，一旦美國被支持伊朗的團體發動報復襲擊，那在高位的美股會否突然出現一次大裂口下跌？這是我對現階段是否加倉美股較有保留的原因。
無論如何，我的看法是在戰時反而是買股時機，只是投資者在注碼及選股上要較謹慎。入市注碼要分注，避開「炒股」，減用槓桿，以免最壞情況出現時「炒股」因市場槓桿高而急跌，如此戰事一降溫就有望很快取得不錯收益。
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