早前本報引述外媒提到〈八模型投注英超 全蝕錢收場〉。AI賭波唔掂，十分正常，AI炒股又得唔得？難講。首先要定義，如何才算「掂」？筆者相信，AI賭波還是會輸錢，炒股卻會贏錢──皆因長賭近乎必輸，但長線投資應該必勝。AI要勝過人類，相信不難，只是AI用家要贏錢，又是另一回事。
美股再創新高，也有其他股市破頂。筆者看着身家回升，當然開心。同時間，歐聯進入八強階段，筆者也有小注怡情，當然輸錢收場。筆者投資多年，斬獲不錯。大跌市的年份會輸錢，但整體來看自2008年「輸身家」後，累計投資收益都是正數，一般年份都略為跑贏指數。另一方面，筆者投注足球賽事多年，一直輸，上賽季有幸獲得正回報，卻在今季「嘔凸」。
若筆者冰雪聰明，理應投資賭波兩得意；相反，若筆者是不學無術，理應炒股又輸買波又輸（坊間這種人不少）。為何在這兩個遊戲，表現差天共地？是投資特別醒目，賭波時則智商大跌？恐怕不是。關鍵是背後的遊戲規則：冷血的數學。投資和賭博的分別，表面看來不像讀書和打NBA的分野般大，但正是小小不同，結果相差千里。
投資「time is your friend」
作為「資深足球投注者」，筆者沒有道德包袱。不過，坊間經常把「投資」和「賭博」混為一談，筆者感到極奇怪以及厭煩。投資和賭博有何分別，筆者在《信報月刊》寫過，友欄涂國彬兄亦肯定可以寫上10萬字。
肯定的是，投資和賭博，相似之處甚多。問題是，小小的不同，才是關鍵。很多人只看「大同」，卻不看「小異」。男人和女人也很相似呀！但就是小小不同，便差天共地。人和黑猩猩也很相似呀，你怎不找黑猩猩談戀愛？
人人皆知長賭必輸，切忌「磨爛蓆」。最好不要賭，但若真的有人拿着槍逼你要賭，最佳策略是一次過買大或買細，大約有45%多一點的機會（若規則容許，有讀者提過，應該兩邊一齊買，然後抽身）。若將資金分成小注慢慢買，近乎是保證輸光。這不是什麼「風水陣」，「運氣用完」，而是數學。
投資卻是另一回事。無數例子和數據都證明，對投資者來說「time is your friend」。筆者投資路上做錯不少決定，但很少真的「後悔」，唯一就是沒有更早開始投資。筆者願意拿七位數字，換取早10年開始投資（當然，這可能只是事後孔明，即使筆者穿越回當年重遇自己，相信只會認為這位未來的我有病）。
那份「AI賭波輸清光」的論文，未經同行評審（peer review），筆者也未有時間細閱。論文的實驗方法類似回溯測試（backtest），以真實的賽季數字，歷史重演。禁止AI模型連上互聯網（否則可以出術），只提供當時可以拿到的數據，然後叫AI模型下注，結果，當然是全數輸錢，有些更破產收場。懷疑論者，可以質疑測試者下的指令未必精準，又或者將來AI會更進步。不過，筆者大膽相信，一般來說，AI賭波還是會輸錢。
博彩偏袒莊家
為什麼？因為賭波就是一個偏袒莊家的遊戲，賭波背後涉及的數據未必很多，AI革命之前已有人做分析。問題是，你很難敵得過殘暴的莊家優勢，這有點像一場買通球證的球賽，你再好波，還是難敵黑哨。
換個講法，AI輸錢不足為奇。應該比較的是，一般人表現又怎樣？相信多數人賭波，都是輸錢（否則莊家賺什麼？）。AI雖然輸錢，但可能比人類輸得少，勝過人類。
另一方面，AI炒股又如何？坊間有很多測試，聲稱AI炒股回報如何強勁，一個月回報150%，贏錢率九成！不過，筆者武斷相信，這些成績不可複製，也難以持續。十居其九是斷章取義，又或者cherry picking，只挑好的結果來講，忽視了千古的skill versus luck問題。背後目的不外乎是叫人課金，購買其「AI選股課程」，又或者根本是騙局。
因為，這些「AI炒股個個月賺150%，九成月份贏錢」的講法，似乎通過不了最原始的「瑞士山區肺測試」──若有如此好搵的主意，為何要和你分享？再犬儒點講，若AI模型如此神奇，那些AI公司就不會年年蝕錢，要藉生成色情圖像希望賺錢。
話說回頭，AI炒股要賺錢，當然不難！很多股市就是長升，亂買都贏錢。此外，大家都知，絕大多數人類都跑輸大市，所以AI要跑贏人類，根本並不困難。真實的情況極有可能是「大市勝AI、AI贏人類」。
世間本無事，庸人自擾之。AI要勝過人類，不難，因為AI理論上沒有情緒，應該坐得較隱。誇張點講，AI長買追蹤標普500指數的ETF，已經夠跑贏大多數人類，但如此表現是否叫「出色」，就見仁見智。
最後補充，「AI炒股出色」是一回事，但「你用AI炒股出色」又是另一回事。無數慘劇或意外都見到，電腦和機器，真的很少犯錯。十居其九，都是人禍。核電廠也好，空難也好，明明電腦有警示，人類卻可能嫌麻煩早早關掉警示，或者自作聰明無視之。放在AI炒股，也會是一樣。
「刷存在感」不容忽視
AI愈來愈進步，真的是好事？10年後的今天，你問AI，應該如何投資，如何做人處世。全能的AI告訴你，算吧啦，閣下資質平庸，少時不努力，人又衰格，心地又差，還是躺平算了，不要搞那麼多東西，收到如此「忠實」的建議，保證你掟爛電腦，上網出文鬧爆（很可能要靠另一AI模型才懂寫作）。
誇張？不。買波經買馬經的人，當然認為「準」或「有參考價值」才買，但即使是極準的波經馬經，你看賭仔會不會照單全收，第一場買這隻，決賽買這隊？當然不會。什麼都聽你的，我還有什麼意義？AI炒股可能比人類好，卻克服不了用家自己刷存在感的問題。數據每次都告訴你，別人恐懼時你要貪婪。去年「關稅解放日」，美股VIX升上50，AI一定告訴你是入市良機。又如何？無數人還是覺得，「今次不同」，還是應該「止蝕」，「增持現金」，最後是低位打靶，錯失反彈。不過，若凡事都聽AI，老子還有存在價值嗎？不可能的。
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