美國聯儲局主席鮑威爾雖然快將完成任期，但其言論對市場還是有相當影響力。他在議息後向記者表示，美國核心通脹回落的趨勢不如預期，關稅及美伊戰爭令通脹不明朗因素增加。言下之意，除了油價上升刺激物價，美國本身頑固的通脹仍揮之不去。言論發表後，美國長債孳息因通脹預期而繼續上揚，30年長債孳息再度逼近5厘。
打仗兼通脹 減息未如願
美國總統特朗普原先打算在聯儲局主席換人後開始減息計劃，但如今美伊之戰疊加通脹高居不下，其如意算盤可能難以打響。美伊戰事短期內有機會升級，美軍或派出地面部隊有限度執行其「終戰計劃」。
近日有消息指出，美國派遣海軍陸戰隊前往中東區域，或為突襲伊朗做準備，目標包括伊朗的核設施或美國聲稱其擁有的鈾元素，若美國達成部分戰略目標，屆時便可單方面宣布行動達標而退出戰場。
果如是，特朗普便可實現其最初宣稱伊戰只會維持四至五周的說法，好向選民交代兼在中期選期造勢。這個劇本最終是否如願，當然充滿變數，但過程中無論美國快速獲勝抑或陷入泥沼，亦勢將歷經戰事升級階段，令國際油價再飆漲、通脹預期升溫，進而推高長債息率，在債息抽升下，股市便會受壓。
最近高盛及大摩皆預期美股因中東衝擊而出現的調整已近尾聲，美股將重拾升軌。的而且確，美股近日每次大跌後，即獲白宮官員出口術支撐而大幅反彈，但指數高位近日一直下移，而且債市孳息持續向上，白宮官員的說法亦屬「期票」，看來在所謂「重拾升軌」之前，美股短期或因戰事升級而進一步下試支持。新近美國市場瘋炒股，為一家在俄烏戰爭中有為烏克蘭提供無人機軟件的Swarmer，足見市場熱錢亦大舉押注戰事短期內再升級。
港股可趁機分注買入
至於港股方面，由於美元走強，流入亞太區市場的資金流或會減少。同時，剛公布業績的騰訊（00700）因加大人工智能（AI）投資而減少回購，並且明言因投資增加，將會影響本年利潤率增長。
市場擔心其大股東Naspers持續減倉，騰訊股價表現較弱，昨跌近7%，令一眾中概科技股亦受拖累。當下港股即使業績理想，對股價也無大幫助，主要是悲觀氣氛持續。早前傳奇對沖基金經理布瑞（Michael Burry）指出，中概科技股在企業盈利上升下，股價卻不斷下滑，實屬情緒主導，估值已見吸引力，算是客觀地道出了現時中概科技股的情況。
另一方面，阿里（09988）公布因Token用量大增且成本上升，調整雲服務收費，反映內地人工智能發展加快，股價一度抽升；騰訊推出「騰訊版小龍蝦」WorkBuddy後開始主攻企業及個人AI應用，回應市場一直把微信視為AI應用流量入口的期待。誰知翌日市場便無視兩者業務增長機會而大力沽售，股價跌凸，足以反映港股投資者信心不足。
外圍地緣政局一日未穩，資金選擇避險，港股仍將維持一浪低於一浪走勢，而本月業績期間，績優股未能大升，績弱股或股份有任何沽售藉口，也可以大幅下跌。這對長線投資者而言或許是機會，但留意不要一注入場，可逐步分注。
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