純粹以短期走勢而言，在持倉過周末風險增加，以及末日期權槓桿效應放大下，上周五美股其實不算差。關注點最大、走勢最差的金融股基本上止跌，反而是守得相對好的核電、光通訊及貴金屬跌幅最大，希望是套現活動接近尾聲的現象。不過近來每次反彈後都再跌過，博轉勢不斷受挫折，炒上落市的心態增強之下，向上突破難度更高，繼續保留合理核心持倉，至於吼位加倉部分速戰速決就算。
AI基建故事裂縫擴大
戰爭不會永無休止，一旦出現轉機，股市恢復的速度可以超快。問題是戰事爆發之前，股票估值並不低，容錯空間有限，而部分風險認知的確有所改變。通脹抽升、減息預期下降，市場開始反映更多角度的憂慮，包括中東地區資產價值，中東資金對科技的投資，還有關鍵元件的製造商，定價權也不會是無上限，同樣要面對成本及客戶承擔能力被擠壓。私人信貸市場原本已經隱現信心問題，被進一步放大之後，更加要小心人工智能基建故事的裂縫，在走勢轉好前，仍然有條件先更差。
去年底有緣認識一位前輩高手，遠遠比筆者成功，其中一句格言「手中無股、心中有股」值得細味。賺大錢絕大部分都是在明顯上升趨勢的一段，上落市通常只是左一巴右一巴得個做字，至於跌市股價去到盡也不外跌到零，向上挾風險無限，還要從來不講武德，只有買Put才可以改善賺賠比例及降低心理壓力，可是要睇得極準，長期有數圍談何容易。
所謂「手中無股，心中有股」，是指手上沒有股票，卻做足隨時入場大牛巿搏殺的準備。沒有表面上容易，更多人會墮入價值陷阱，除了無知一味貪平想扮眾人皆醉我獨醒之外，就是因為做好了功課以為市場錯，股價愈跌只會愈溝，偶爾會中一兩鋪，但長期而言賺賠比例太差必死。鎖定出擊範圍，然後忍住去等趨勢確認才大舉出擊，會更加有效率。第一個障礙當然是畏高，突破後才行動感覺蝕章；第二個是大量研究心血付諸流水，市場拒絕確認無疾而終，金錢上是好事，感情上卻會受傷害。
套入目前狀況，股市處於估值重置階段，操作上事倍功半，太過勤力，多數同時損耗心力及本金，頂多是小注怡情保持市場觸覺。卻要做足入市準備，留意觸發轉勢需要的條件，以及入市的目標範圍。舉例中國即HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，即「重資產、低淘汰」的交易概念）的說法相當有趣，A股指數及一堆中國重資產股票應該放在雷達，一旦風起時就要積極跟進。這裏要加個備註，港股指數重資產部分主要睇息口，和硬資產重估浪潮相關性較低，因此A股會比恒指優先。
筆者部分引用前輩理念，近幾個月還算是可以，尤其是在韓股。可惜策略還是太過多元，整體效率仍然偏低，其實逃避雖可恥但有用，今次又浪費好幾個百分點來理解這個道理。初步感受是戰鬥次數減少，期間操作強度卻大大提升，加上本身以往也不是輸開，也不必亦不敢完全轉型。
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