時至今日，仍然記得幾十年前一場賽馬，九十年代一代馬王「勝利拍檔」初出道，後上僅負「彩色世界」，都市傳說一名男子攜巨款搭的士趕往投注站下注獨贏，結果輸死。以兩匹馬事後發展來看，「彩色世界」勝出完全不合理，或者今年世界盃重注西班牙贏佛得角，以為1.05倍好過收息會有相同感受。賭馬賭波時間回報不相稱並不值得，卻是學會世事無常、過程和結果同樣重要的好地方，所以未認真踏入股市前，不如先小注幫襯馬會當上堂。
順境時盡賺 逆境要止蝕
德國少年AI股神敗走，其實今年仍然賺八成，只是在高位回撤太多太快，而且高槓桿操作牽涉銀碼大，在市場斬倉隨時引起死亡漩渦輸更多，現時肯壯士斷臂，依然保留了強大實力。誰計較讚美與詛咒，以他的能力，汲取教訓後東山再起的機會應該甚大。
順勢打法賺頭蝕尾是必然，關鍵在順境時盡量賺，回撤時要控制損失，然後重整旗鼓，再去追逐下一個機會，只是過程當中的難度及痛苦，不是常人可以明白。
今次筆者也犯上相同錯誤，以為市場只是籌碼面出問題。即使緊張風險管理，集中在少數估值合理標的又肯短線先斬為敬，一樣節節敗退，只是輸得較慢及相對較少而已。
目前有不少人認為不外乎股災級別大震倉，AI基建基本面沒問題，但市場肯堅持的時間，往往比大家能夠忍受的更長。唯一是死守會帶來雨過天青感覺的情緒價值，正如現時香港科網股回勇，捱打幾年的人就算仍然無錢賺，一樣十分高興。
港新科技股供應多宜迴避
勁跌一個月，市場槓桿大幅修正，照計反覆回升機會較高，繼續沿途擺近距離止蝕位，隨買隨斬意義已不大，策略應該是以注碼控制風險，組合中以高現金水平伴隨小量高風險部位，正如去年關稅風暴後，以Robinhood（美：HOOD）打單前鋒的陣式一樣，在市況及組合價值改善之後，才逐漸加入其他攻擊隊員。仍然偏向風眼記憶體，基本面較清晰，如果最後還是死在周期股的標籤就唯有認命。重要事情講多次，要限注控制風險，槓桿ETF免問。
而最要迴避的股份，應該是中港的新科技股，陸續有大型公司招股上市，所謂本尊駕到效應，原本市場上等級較次的中小型股會失去吸引力，正如美國的太空股。還有之前一輪半新股禁售期滿，證明過即使股東不減持，公司也會集資。股票根本供應不缺，要個別公司本身相當厲害才會有運行，選股難度偏高。
至於未能分散大量注碼至傳統產業股減低損失，主要是顧忌美債的大弱勢。長息高企是市場中另一匹灰犀牛，理論上對科技股影響較大，但盈利增速才是這個板塊的估值重點，反而按揭貸款負擔上升打擊平民百姓消費，對傳統產業潛在威脅；加上受惠資金流向股價已水漲船高，值博率不算特別。
筆者只是汲取了今次教訓，酌量增加了金融股及資源股，令投資組合較為平衡。
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