最近講美團及昨晚講美股的post，意外地出現較激烈的討論情況。大概是港股還叫人買，仲要買美團？美股仲叫人買？一定隨時崩盤。當中有些留言較明顯是源於政治取態，有些則是估值角度，前者我不作討論，僅一句是太強的政治傾向會影響對市場的判斷。
我集中講估值。如果以絕對估值（即PE/PB）等看，港股處多年來的中位水平，大家可參考下圖。但港股近年PE處企位原因，是成份股盈利增長減慢。我大概給一個概念，就是一旦企業盈利趨向零增長，10倍或以下PE其實很正常。相對美股，美股預期市盈率約20倍，但企業盈利以年率20%以上增長。故市場給予較高估值。如果再深入些看，美股炒得最熱的板塊，有很多股現時仍是虧損，那些股份是否存在很大的泡沫呢？這其實要看人工智能應用市場的發展，可以是，但也可以不是，很在乎於您的估算。港股相對美股令人感覺較實在，從好的角度是盈利都是實實在在的，但另一個說法，就是沒有盈利想像空間，一直是炒無咁差。所以很難用歷史盈利作絕對估值比較。
我自己其實中線及短線都有兼顧，中線是睇估值，而短線的確可以炒得很短。短炒我現在比較少作即市分享，因為唔係太多人拿捏到，而且總有buy and hold 策略既hater衝入嚟，我唔想花時間解釋太多，所以現在FB大部分時間都只是講sector，講指數range睇法，大家參考左就自己諗下點做。對於港股，中線我尚樂觀，且估值屬中間位，所以我是維持一定比例；但短線技術走勢弱，所以我減少左短炒；至於美股，中線估值略高，所以過市倉其實比例較低，但它短線動能明顯較強，所以我短炒的密度會較高。每個人都有不同策略，賺錢就好，實在毋須口誅筆伐他人。
講賺錢，我相信高手在民間，買美股及港股都一樣有人賺大錢，只是容易程度，美股較散戶友善，自己熟哪個市場多一點，便自行操作，不用特意挑戰，投資只是找最合適自己的投資方式。一入場講自己賺幾多，坦白說我有點無視這些人，因為講得這些，大多是我的一套就是王道的人，討論亦無得益，而且講賺得多，呢個世界永遠有人賺得比您更多。您睇人地既方法可能會輸，很多時只是那種方法不適合您。
最近美伊之戰，如果大家由頭有跟我跟到尾，其實我一直既重點，是市場預估與實際情況的落差。由最初睇跌，睇納指100會因戰事不會咁快作結而調整至23000，到我後來沒坊間那麼悲觀，覺得已見短底會大反彈，是源於實況與投資者主觀的差異，我能作這判斷是因為我大多數時間睇哂兩方面的資訊，亦不單單以技術分析作趨勢判斷。而這亦是我為何說市場分析有太多政治立場，又或是在事件主導市場中以純技術分析操作的盲點所在。
補充短線想法，挾埋正式開會日期，或者美股到時去到高位/破了高位，我不會追，但會定止賺，業績及挾淡倉是市場短期overshoot的動能。而港股要睇美股這浪帶到港股上多幾多。悲觀是26300又完，樂觀則是美伊有大進展油價再回，則是一日追回，再重試27000。最後要講下自己都一定有盲點，好像我是一個對某些股不喜歡就是不喜歡，喜歡就可能比較留戀的人，所以您聽我講那些股的看法/策略時，就要調節一下。
暫時講住咁多，太多大家未必消化到。謝謝收看。
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