美以突擊伊朗，伊朗宗教領袖哈梅內伊身亡，伊朗人沒有投降，戰事到了第四天，也是美國總統特朗普一開始說的4天戰役的最後一天，戰火還在燃燒，誰知道啥時候停。
中東地緣政治衝突持續升級，能源價格上漲與避險情緒疊加，美股跌幅較溫和，但早前漲勢強勁的亞太股市連續3個交易日下挫，今年全球表現最佳的主要股指之一、被視為AI投資熱潮標誌性受益的南韓KOSPI指數昨暴跌12%，創有史以來最大單日跌幅，兩日累挫近20%，抹去2月份全部漲幅。科技及半導體個股首當其衝，今年打入全球升幅榜前列的三星電子和海力士分別瀉約一成。市場憂慮油價飆升將推高通脹，拖延聯儲局減息步伐，令因AI敍事積累的倉位頭寸加速瓦解。MSCI亞太指數跌幅一度高達4.5%，屬近一年來最弱。中國股市方面，上證指數失守4100點，恒指則3天下滑逾半成。
亞洲股市借勢獲利了結
目前，衝突仍在持續升級。以色列對德黑蘭發動新一輪空襲，伊朗向卡塔爾、巴林、阿曼發射導彈，且據報打擊目標並不限於軍事設施。卡塔爾和伊拉克相繼宣布暫停主要能源設施的生產，霍爾木茲海峽過境交通幾近中斷，布蘭特期油在兩日內累計上漲約12%，是2020年以來最佳兩日。油價和美元的雙重壓制令亞洲市場雪上加霜，亞洲貨幣指數本周跌至1月以來低點。
今年以來，亞洲股市尤其是韓日表現強勁，大量投資者在市場缺乏明確的下跌觸發因素下，一直在尋找獲利了結時機，現在契機突然出現，沽盤湧現。此次風險規避浪潮宏觀邏輯清晰：油價上漲引發通脹升溫擔憂，進而可能推遲減息時間表，對高Beta科技股及周期股形成雙重打壓。
小金人不敢確定戰事什麼時候結束，可能2至3個星期後雙方就彈藥耗盡，然後進入拉鋸或者談判，可是伊朗完全跪下的可能性很小，因為哈梅內伊全家被炸死，包括小孫女，這個時候任何主和派或者投降派，如果太冒泡很容易之後被刺殺或者秋後算賬。所以，現在伊朗應該沒人敢出來代表國家投降。這個節骨眼上，美國和伊朗都處於騎虎難下的境地，特朗普政府可能重新評估擊殺哈梅內伊的利弊。
對美國來說，對伊軍事行動有三重戰略目標：
高目標：推動伊朗政權更迭，扶持親美派上場，正如前面所說，伊朗投降派應該不敢出來，民眾又缺乏造反能力，短期內親美派上台的概率微乎其微。
中目標：摧毀伊朗剩餘核設施，使其降低至零濃縮鈾水平，儘管去年「午夜之錘」行動癱瘓了伊朗最重要的幾處核設施，但伊朗仍保留研製核武器的能力，這次美以希望能一勞永逸解決伊核危機，用軍事手段代替外交手段。
低目標：大幅削弱伊朗國力，使其在較長時間內無法對以色列構成威脅，如果前兩者都不能實現，那就讓伊朗權力中樞陷入癱瘓，使其處於長期內亂之中，無力維持戰略擴張。
對於高目標，在美國不出動地面部隊的情況下，實現可能性非常低。
從特朗普兩次公開講話可以看出，在這場衝突中，他希望打敗伊朗政權的力量，不是美國的強大陸軍，而是伊朗手無寸鐵的反對派，這種思想從根本上就是錯誤的。伊朗反對派從事實上來說，是沒有任何武裝的市民群體，這些人在和平政治中或許還有些影響力，但在戰爭中基本毫無價值。特朗普冀依靠這些人推翻軍事政權，思路從一開始就是完全的錯誤，無論特朗普政府如何努力，都不可能成功，這就像試圖依託市井百姓在商戰中打敗巨富一樣──美國人在阿富汗扶持市民階層對付塔利班聖戰武裝，用了20年時間和數萬億成本都未能實現，何況今天伊朗？
我不知道特朗普政府的政治顧問是如何相信這一點的，從這個思路來看，只能說特朗普真是老糊塗了。
能否實現中目標，取決於美以的情報能力和空襲水平，畢竟伊朗的濃縮鈾儲存點非常分散且埋得很深。但怎麼證明成功與否？光靠空襲能摧毀伊朗神權政府嗎？第二次世界大戰，德國和日本都遭遇英美毀滅性的轟炸，德國全國的城市幾乎都淪為廢墟，日本東京一次被炸死超過20萬，都未能撼動統治機構的地位。以色列在加沙把巴掌大的城市夷為平地，把哈馬斯趕入地道，狂轟亂炸了兩年，出動地面部隊，也沒有影響哈馬斯對加沙的統治地位。憑什麼當前這麼點轟炸力度就能影響伊朗伊斯蘭聖戰武裝對伊朗的統治？
油價中樞抬升
低目標倒是有可能實現，但這其實是個概率問題，哈梅內伊之後，伊朗亦有可能誕生軍政府，並向美以輸出復仇主義。
俄羅斯和遜尼派產油國是決定美伊衝突等級和持續時間的關鍵變數。俄羅斯充分受益於油價上漲，總統普京也不希望伊朗被美國打垮。俄方試圖在時機成熟的時候出面調停，撈取最大利益。很明顯，只有在烏東領土訴求得到滿足下，俄羅斯才願意幫忙結束伊核危機。
封鎖霍爾木茲海峽對伊朗是政治豪賭，它寄望於遜尼派產油國會因為扛不住經濟壓力勸說美國罷手，但這些國家也有可能選擇長痛不如短痛，寧可財政虧損也要堅決鏟除伊朗威脅。假如是這種情況，繼續封鎖海峽可能會比預期久。
對於油價，小金人覺得很有機會衝擊每桶90美元大關，然後就震盪下跌，可是油價的中樞毫無疑問從年初約65美元，抬升到70美元至75美元。
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