比亞迪（01211）是否車界恒大（03333）？這說法觸動了內地官商界的神經，畢竟比亞迪是中國的一個代表品牌，特別是從其擁有之技術，以及早年曾獲畢非德入股這角度看也如是。
事實上，這話題影響廣泛，第一是它是否另一個大得不能倒，第二是它最近剛啟動了降價，突顯了中國內捲的標籤。事件鬧大後不夠一星期，內地包括比亞迪等17企業承諾將供應商支賬期統一至60天內。
利潤率低 拖供應商數增收益
內地新能源車現在的技術，有不少處於國際領先水平，成本優勢亦令他國不得不加關稅以保護當地車企。可是，不少內地車企卻執意平賣，甚至蝕賣。但這也是中國的營商生態，就好像多年前的太陽能板，基本上它在全球性價比極高，惟太多企業早年響應環保政策加入製造，結果長年無法解決產能過剩問題，為了去貨唯有蝕賣，最終各國擔心影響國內製造商，便對產品施加關稅，亦變相大減出海的可能。
簡單說，國家倡議的行業，一有補貼，無一不吸引資本大舉進場，而資本搶佔市場的方向都是打價格戰。一打價格戰，人家怕了你，便出海受阻。打價格戰令車企毛利受壓，自然要鑽其他空子去提高盈利率，其中一個方法，就是拖供應商之數，次之則是「零公里」二手車獲取國家補貼。
大企業憑藉市場佔比大，很多時拖欠供應商貨款，各行各業也如是。車企欠供應商貨款的好處是得到的流動資金可以在其他投資，變相可以增加本業的利潤，但對供應商來說，就是成本。當車企數目愈多愈多，每家車企也不成文拖供應商數期，就會形成較大資金鏈隱患。供應商一旦自身資金不足，做了蝕本生意之餘，更可能因周轉不靈而面臨破產，火燒連環船。造成車企習慣拖數之深層原因，正是毛利率低，企業便以拖數方式增加毛利。
縮短賬期加速行業整合
好了，現在車企要60日內付款，供應鏈的商戶理論上受益，但實際上也可能要以更便宜的價格供貨。最直接受影響的，反而是本已危在旦夕現金流緊絀的車企。它們自身資金流已不足，還要加快找數，車又賣不多，不跟大隊提早找數，大概也會失去可靠的供應鏈。如是，或許會加速汽車行業的整合，而整合才是電動車行業結束內捲的最有效方法。此外，當車企要60日內找數，企業也可能要調節一下產能，不能存貨太多，以免令資金流受壓，變相亦遏抑了車企因存貨積聚而打價格戰的意欲。
至於內地小車企，如未能有足夠現金流應對，也該是時候關閉或被整合，剛好便有哪吒汽車面臨破產的消息。這些破產或被整合的消息，其實也不是壞事，要解決內地產能過剩問題，關掉一些產能已經有很大幫助。然而，現實上除了車企自願關門大吉，否則為了求存，垂死車企只會奮力降價。
這次車企要加快向供應商付款，我認為這樣會加快了內地新能源汽車的整合，長遠不是一件負面的事，當然短期來看，此舉將會令車企盈利下降。
不過，實際上你有張良計，車企還是可以要求供應商降價以反映提早付款，情況如分期付款價格高一些，但即時付款則有折扣一樣。所以，我認為此事最終對手上有良好技術及暢銷車的大型車企來說，長遠對毛利率的影響未必太大。當愈來愈多規模或銷量不理想的車廠離場，內捲情況改善，內地新能源車的領頭者，屆時也許可憑藉新能源車的智駕及電池技術含量，走當年日韓汽車業高速打入國際市場之路。
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