不論是美國或中國，在貿易戰開始後，兩國股市都成為了新的角力場。縱然兩國未有互沽對方股票，雙方卻用一些方法支撐在貿易戰下原來應該顯得較為疲弱的股市。美國是不斷改變市場對關稅幅度的預期，而中國則是國家隊維持秩序。網友不禁問，日後能達成協議，或不能達成協議，對市場的影響會是怎樣呢？
政治干預扭曲市場價格
政治的干預，向來對金融市場都有重大的影響，要不是當年美國聯儲局大搞量化寬鬆，美股在金融海嘯後也不知要跌多少才能見底回升。政府的干預，不論是何種方式，最極致的如政府直接入市，結果通常是減少了市場的波動，因為政府為市場價格封底。可是，封底變相令股票價格高於市場認為的合理價。封底後，投資者買貨的意欲會下降，市場成交亦會逐步減少。這往往是初期的情況，長期來說，倘問題可解決，股價由於沒跌太多，當回升時由低位上漲的幅度也會受限，變相是好消息時升得較少，壞消息時也跌得不多。
華府出口術撐市有副作用
那麼，一旦問題未能解決，企業盈利下行時又會怎樣呢？屆時市場可能出現慢熊現象，即「乾跌」。原因是國家隊沒有掃高股市的義務，它大抵只是每天在市場內分段吸納。要股市上揚，最終還是要靠企業盈利達標，外來資金也加入一起買貨才能成事，在企業盈利下行情況下，由於國家隊「限沽」，股價便會緩緩下跌，跌多升少。
實際例子不妨參考A股在2015年因「兩融」泡沫爆破，中證監為限制市場急跌而導致的骨牌效應，透過減存準、國家隊入市、打擊沽空及暫停新股上市等方式救市，結果A股雖然穩下來，市場成交卻低迷了整年才逐步回升，期內股市的波幅亦大為降低。
那麼美國的「出口術」方式又有何利弊？出口術後，市場稍後回歸現實，即每次挾空後又下行，如此反覆而為，最終會鎖死了不少入市資金，令市場反彈動力慢慢減弱。雖然從技術走勢及近日美股的反應來看，指數的低點有所上移，但反彈高點同時下移，也是典型多次挾淡倉後出現的情況。即是淡友怕挾淡，往往在技術支持前先食糊，而指數亦無力重上下跌裂口之上。那麼後續市場便變成等候好消息或壞消息的出現，再打破區域走勢。未來的好消息，市場當然是預期華府可以調低對各國的關稅，至於未來的壞消息，便是各國的讓步幅度不如美國預期，在關稅協商上拖延太久，以致實體經濟開始面對較大衝擊，最終導致美國出現經濟衰退。
內地經濟急需提振內需，以抵消貿易戰帶來的影響，企業由於增長放緩，亦積極搶佔其他企業的市場。最近京東（09618）便加入外賣市場，透過巨額補貼，甚至創辦人劉強東親自送外賣，務求從美團（03690）及餓了麼手上搶得市場份額，是繼美團與滴滴打車大規模補貼後，另一場大規模網企補貼大戰。
經濟存隱憂 內捲又加劇
至此美團未有加大補貼抗衡京東，就看京東會燒多少錢；反過來說，京東是次可謂不成功便成仁。京東出巨額補貼，消費者、商戶及騎手固然受惠，然而整個外賣市場的餅沒有增長，最終是美團與京東兩敗俱傷的機會較大。當年滴滴與美團打車打補貼至被國家叫停，現時中央不希望企業內捲，但京東同時以「良心企業」，為騎手提供福利及減少商戶佣金出發，在政治正確下，此輪內捲戰或會持續一段時間。
投資者在市場上面對關稅以外的風險，惟在國家隊持續入市下，如今恒指尚在22000點水平，距對等關稅公布前的幅度差不了很多。右防特朗普，左防內捲，現時入市實在有點雞肋，大概只可在內需股上捕捉一些短線炒波幅的機會。
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