關稅貿易戰開打兩個月，美元弱勢已成，曾一度是吸金地的美國市場，出現各國撤資情況，多年來香港銀行體系不斷快速累積的萬億美元存款將需謀新出路，宏觀經濟研究公司Gavekal的創始合夥人兼首席執行官Louis-Vincent Gave預期，港股會是受惠者，特別是高息股。
從事宏觀策略研究超過27年的Gavekal，今年可算特別忙，因為自特朗普1月就任總統後，每天都有新戰場，可謂一言興邦，一言喪邦，前無古人，後無來者。Louis表示，過去投資者只需關注微軟和輝達等「科企七雄」，但如今投資環境瞬息萬變，比如新台幣5月在3天內兌美元升值一成，這讓亞洲區的投資者和出口商震驚。他們長期超配美國資產，一旦形勢逆轉，必須迅速分散美元投資。
投資美元 再難財息兼收
Louis看淡美元，因特朗普已放棄改善財赤。特朗普上台初期還在說要削開支減財赤，由富商馬斯克領導的政府效率部初時揚言要削開支2萬億美元，兩月後此目標縮至1.5萬億美元，之後愈講愈少，勁縮至1500億美元，最新只是數百億美元。財長貝桑也不再談財赤，只講加快經濟增長，「不過，美國政府不會信貸違約，但會以馬騮貨幣（monkey money）償還，國際投資者已意識到這方向，開始自美國撤資。」
他認為，亞洲貨幣特別是人民幣兌美元嚴重被低估，當亞幣上升，美國的通脹壓力將增大，流入美債市的資本會放緩令債息上升。這新趨勢對香港未來的發展會有重大意義：「近兩年香港增加了2500億美元存款【圖】，過去兩年中國的投資者和出口商可存入美元賺取5厘息口，加上人民幣年貶值3%，相對內地零通脹，實際回報有8厘。但今年情況可能不同，美元短期存款息率跌回3厘，若人民幣升值3%，原本8厘變為零回報。」
在滙率觸發的資本流向新環境下，港股將受惠，存放在本港的大量美元需謀新出路，當中高息股會是較佳的套息選擇。他認為，可趁銀行水浸借「平錢」買入一些像中石油（00857）這類的高息股，淨賺高息。
特朗普上場後，Louis形容每天都有新鮮事，對投資者來說每天都有危機感，令人十分疲倦。這一切背後均是因他太急於改變現狀，這種做法其實與前任總統拜登任內推動的「認同變性人、黑人生命寶貴、多元、公平和包容性」等價值觀方向雖然南轅北轍，但改變現狀的目標則一樣，問題只是特朗普的很多想法不切實際，例如振興工業知易行難，結果會是以弄虛作假來胡混過去。
中國樓市需數年才復甦
Louis相信，美國始終會推行一個小型的海湖莊園滙率協議，亞洲出口方包括台灣、南韓、日本等均會參與，但不包括中國絕對不行，因為中國是最大的貿盈國家，中國當然不會輕易就範，要看美國拿出什麼來交易，可能是美國不插手台海，也可能是第七艦隊遠離亞洲等國安議題。
至於特朗普擬禁止哈佛大學收國際生事件，Louis認為破壞了美國教育對外最深遠的影響力，「教育是美國最大的服務出口，試想外國人把子女送到美國，而這裏教育費用十分昂貴，因為美國有最大的相對優勢，吸引全球最好的學生到哈佛、MIT等，之後這些人才或留在美國工作，或回到出生地如中國、印度、法國等，進入政府或商界，他們會受到美國價值觀影響，在各自的領域傾向推崇美國思維，這種軟實力有助鞏固美國對世界的影響。」
Louis對中國消費市道前景則較為審慎，他指出，中國的問題是不少中產階層都因過去幾年樓價下跌成為負資產，這需要時間消化，大城市的一手市場已見底回升，但三四線城市還是甚差。以香港1997年金融風暴後需要至少7年消化才能踏上復甦之路，內地樓市整體仍要一段時間才能回復正常。
另一個原因是西方主要品牌如LVMH、Nike、Starbucks和蘋果等一直在中國市場賺大錢的公司都開始出現盈利倒退，「投資中國最壞的時間已經過去，但是否迎來另一個巨浪是另一個故事。」Louis總結說。
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