北水佔港股交易量比重愈來愈大是不爭事實，隨着佔比日增，A股市場的交易手法，亦開始經常在港股市場上出現。例如近日的藥捷安康（02617）事件，超前交易港股；以及出現假突破和大型震倉的情況漸增。如日後正式把人民幣櫃枱納入「港股通」內，具A股市場特色的走勢將與日俱增。惟中港資金融合是大趨勢，如做法沒違法，香港投資者只可更新對港股多年來的認知。
貨源歸邊
莊家挾高殺落搵銀
藥捷安康事件，是典型貨源歸邊的莊家炒法。由於該股自由流通股數僅550萬股，只需3億元多資金已可貨源歸邊，結果吸引了北水「儲貨」後炒高10倍。這種掃乾股份而挾高股價再獲利的炒作手法，滿滿是A股市場連漲數個停板再殺落的風格。由於藥捷安康的每手最低股數為500股，本地散戶參與程度已因此而減少，受影響投資者或較少，反而是吸引了內地喜歡炒作的散戶參與，每天買賣的交易券商不少是「北水牌」及中資券商香港子公司。
由於事件涉及兩地資金，中間是否有資金特意炒高散貨其實較難查證，香港證監難以到內地查訪，而中證監亦難以到港搜查資料。要源頭杜絕問題，就是要問為何會把自由流通股數如此少的股份置於「港股通」的名單內。
一波未平，一波又起，昨天又有一隻炒貨源歸邊的股份香港寬頻（01310）。此股的主要股東已接受中移動的收購條件，但因此披露了公眾持股不足25%，公告發出後，本身在「港股通」名單上的股份即獲大量北水「加持」，升幅又超50%。作為散戶也許只能認清哪些是貨源歸邊炒作，無謂火中取栗。
除了這種炒法，我也留意到可能出現的超前操作（Front
running）。早年未有「港股通」前，H股的超前操作，是買入H股後，再到內地媒體散播傳聞，炒高A股後即同時獲利H股。近日的做法有點反轉，每當港股不跟內地股市突破，往往午後便會迎來A股掉頭急跌的局面。為什麼平日老是跟着A股走的港股，有些日子突然怎升也不跟，甚至微跌，到下午時A股又「巧合」地轉勢呢？我難以考證原因，但隨着北水持貨持續增加，類似情況年內發生次數也大為增加。
用較合理的解釋，是本來北水便計劃要沽A股及H股，但何不先後次序調一下，先沽H股再沽A股，甚至是預先沽期指，便可以沽得較好價格。如果兩者同步沽，沽貨的價格便會較低。實際例子就如昨天上午時A股反覆向上，且突破阻力位，但周三（17日）強勢的港股就是不跟，下午便迎來上證指數突跌近2%，至3800點。
最後多介紹A股市場一種操作方式，便是經常出現在重要關口前假突破（升或跌），再大幅逆轉行情，因為內地太多投資者信奉技術分析，當假突破出現時，很易會引來大反轉的行情。
假突破再大逆轉
散戶易中招
以升市為例，走勢上即是先突破前高位阻力，之後再突然跌破，便常導致股價大幅插水，爭相獲利的恐慌情緒。可是，洗倉後翌日又再回升，散戶們常常高追低位止蝕。香港也有不少投資者喜歡參考技術指標，當港股經常跟隨A股出現類似走勢，投資者或一時難以適應，很容易兩邊止蝕，特別是炒衍生工具或期貨的投資者。
介紹了3種A股市場經常出現的炒作模式，還是還原基本步，投資仍是首重公司盈利、前景及估值，火中取栗的遊戲最好不要參與。而面對北水超前操作H股及反技術走勢打法，只好緊守勿因心雄而愈升愈追，反而養成分段買入，分段沽貨，用平均價對抗北水加入後，港股不斷增加的波幅，讓自己減少受這些雜訊影響。
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